第四章 资本和所得

    资本和所得的区别，扎根于道德观念。道德既不是合乎理性的也不是不合乎理性的；好像是，它在一种不同的世界中发生影响。对雕像焚香来提高庄稼的收成，是不合理性的，因为人们观察的结果证明不信神的人用科学方法取得了较好的收成。可是焚香不是不合理性的，因为这样做是不错的和适当的。一个人想到自己一百年后能够有名会多么快乐，而让这个思想影响他的行为，是不合理性的；可是感觉到自己对世界上未来的人类有一种责任，不是不合理性的。“我们必须为了未来的世代而保存我们民族的遗产”，和“我们应该为子孙做什么？他们从来没有为我们做过任何事情”，这两种说法表现两种相反的道德观念，两者的合理性分不出高低。

    可是我们可以从外面来看一个经济组织，把它看作一个运行中的机构，并且它的生存能力决定于它的成员的道德观念，以及他们遵行这些观念到何种程度。（即使拿知更鸟来说，使它们承认彼此的领土权的那种本能或者无论什么东西，也起着像保证种族的生存能力的道德律那样的作用）

    道德和生存能力

    农民按季节收取庄稼，他的道德是把他从土壤中得来的东西归还给土壤，从每次收成中提出种子，以便保存未来的生产能力，不仅为了他自己的一生或者他的子女的一生，而且为了永远的未来。正是这种道德产生了资本和所得的概念。所得在于大地恩赐的成果，资本在于土壤的生产力。动物和人类的经济，可以靠挖掘土壤、利用荒地或者掠夺其他的经济而繁荣一时；可是要长期地在和平的条件下能够生存，一个经济必须充分具有农民的道德。对于一个工业经济，显然也是这样；它的生产能力大部分在于一批寿命长的现有设备，这些设备必须通过修理和更换加以维持，并且只有在那些关于财产、贸易和金融制度的规章及惯例都被人们所接受并继续实行的环境中，才能发挥作用。 注21

    个别的农民家庭既是一个消费的又是一个生产的实体。一个国家只能在很模糊的意义上被看作是一个消费的实体，可是（虽然在许多方面和整个世界经济相互依存）可以被看作一个生产的实体。它的劳动力在于公民的脑力、体力和勤勉；它的资本在于天然资源、训练和教育以及具体的物品；它的组织部分地由公认的当局有意识地管理指导，部分地从规章惯例的实行中产生出来。

    对一个国家来讲，资本和收入的区别是实际的，可是决不精确，而且农民的道德对它不完全适用。一个国家的生产部分地在于真正的采矿。它的生产又可能部分地在于采伐自然的或天赋的资源，而不保持它们将来的生产能力；部分地在于掠夺其他的经济（通过征服或诈骗）；部分地在于不顾一切地利用国外市场，以致影响它们将来的获利能力。这一切的坏处在国家道德的眼睛里是相当模糊的，因为国家对它所继承的财产的关怀只是模糊地为人所觉察。大体上，一个国家的生产资源的保存，决定于国内各个人和各个集团对于保持总体中跟他们有关系的那个部分的关怀。

    食利者的资本

    某些类型的个人财产和它们所在的经济组织的生产能力完全没有关系。特别是对国家公债的投资有这种情况。钱早已借去，用在军事方面来破坏东西。这种债务不和生产能力方面的任何成分相应，仅仅靠政府的信用做担保————就是，靠人们相信政府将安排用一部分税收或者新借款来支付那约定的利息并按照规定办法还本。名义上的利息（五厘战时公债，二厘半统一公债，等等）反映过去政府各次借款时资金的价格。一个食利者现在做一笔债务投资所能获得的有效利率或收益，决定于债券在一般市场上对投资所保持的价格。实业公司的债券或股票代表（在典型的事例中）用于创造实际资本财货的资金，可是它们在市场上的价格却受许多跟生产能力没有什么关系的势力的影响。一种和另一种在收益上的区别部分地决定于它们的流动性，而整个收益水平（利率水平）决定于在银行制度所造成的供给情况下对具有流动性的债务投资的需求。（这些问题以后再讨论） 注22 因此，对整个经济来说，债务投资的收益和资本价值之间的关系，跟产量和生产能力之间的关系，联系很不密切。可是对个别的食利者来说，债务投资的收益和土地的收益十分近似。

    典型的食利者是在反映农民道德的那种概念下教养出来的。他感到有权用掉自己的收入，可是假如他从原有的资本中抽取购买力，他就觉得太不应该。当他的支出少于收入时，他就认为自己节约和增多资财的成绩很好。然而，他的资本，除了作为若干数量的价值以外，没有其他方法可以表明。货币的价值也许正在变动，或者可望在将来变动；可是就我们现在的论点来说，我们将假设一般物价水平十分稳定，使得食利者有理由只根据货币价值来考虑问题。一年中总有某些特殊的债务投资的价值（就是以货币计算的购买力）在变动。那么，食利者对于他一年中的收入怎样规划呢，他可能使他的债务投资保持不变，同样的那些证券一年来始终收藏在他的保险箱里。因此他可以认为这些证券是他的资本，他所收到的报酬是他的所得。或者，当他改变他债务投资的种类时，他可以立一本独立的资本账，而把利息和股利记入所得账。可是这不过是他愿意遵守的一种习惯。对个人来讲，利息和资本增值没有必然的区别。例如，当整个债务投资者的市场预期一两年内的一般利息水平会降低的时候，长期债券（这种债券预先保证在未来许多年内每年付给一定的数目）的价值就比短期债券高（因为当债务清偿时，只能按较低的收益再投资于债务），它们的相对价格（由于市场上的供求作用）会被调节，使得短期债券的利息差不多等于长期债券的利息加上 预期的增值。 注23 或者，借债人可能以低于票面的价格发行债券（就是，保证将来偿还的货币数目大于最初收取的数目），以便少付一些年息。把任何叫作利息的东西当作所得，是不合逻辑的。对个别食利者来讲，合理的程序是按期地进行估值，从一个时期内收入的利息中减去证券的市价下跌数或者加上市价上涨数，才能说他这一段时期的所得是多少，并且估计这种价值变化的意义，以便预测他将来的所得。如果他在这种预测方面很成功（根据他的经纪人的意见或者依靠他自己的想象），投资于一些价格上涨了的债券，以致他的资本增值了，他就需要自问良心，是否有权利把这种增值实得到手，把它用掉；他怎样决定，在很大程度上出于他是否预期将来会得到同样的利益，以致这种... -->>
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