关灯
护眼
字体：
大
中
小
第六章 其他理论
请安装我们的客户端
更新超快的免费小说APP
添加到主屏幕
请点击
，然后点击“添加到主屏幕”
股市崩盘、企业破产的蔓延或大范围的失业等严重的情况似乎就不会随之出现。然而，即便是没有资金的借贷，过度投资通常也会引起一些明显的振荡。
过度储蓄理论（over-saving theory）
8．上述对于过度投资理论的解释也同样适用于“过度储蓄”。事实上，储蓄通常是投资的基础。过度储蓄会导致过度投资和过度负债。
过度支出理论（over-spending theory）
9.与过度投资和过度储蓄相对的是储蓄不足或过度支出（两者是等价的）理论。从最初的振荡方向上来看，过度支出所引发的振荡自然是与过度投资所引发的振荡相反的。那么，为什么我们会因为一件事情既找储蓄的毛病，又挑支出的不是呢？必须承认，在繁荣时期，我们会碰到过度投资与过度支出同时存在的情况。而使这两个看似矛盾的要素能够同时存在的关键便是过度负债。除此之外，我们很难找到能使它们共存的其他方式。如果一个人借入的资金足够多，那么在他身上就可能会出现过度投资与过度支出共存的情形，而如果没有资金借贷行为的话，那么他就不大可能同时犯下这两种错误。
储蓄与投资不一致理论（discrepancy-between-savings-and-investment theory）
10.有些学者非常重视储蓄与投资之间的不一致情况，它们认为这种不一致会带来问题————这种可能性非常大，尤其是当投资是来源于借入的资金而非储蓄时。储蓄与投资之间的不一致基本上都是由债务所导致的。
生产能力过剩理论（over-capacity theory）
11.过度建设和生产能力过剩是过度投资的自然结果，无论这种过度投资是由太多的债务造成的，还是由其他因素造成的。J.M.克拉克（J.M.Clark）教授明确指出， 注23 建设工程的突然中断会造成非常剧烈的振荡。而且如果这些过多的建设工程是靠借款来融资的，这种振荡的幅度还将被进一步放大。
消费不足理论（under-consumption theory）
12．消费不足和对消费品需求的变化这类失调至少会造成一定程度上的振荡。但消费不足看上去好像与过度生产是一回事儿。
过度生产理论（over-production theory）
13.尽管大多数经济学家都对过度生产理论持怀疑态度，但在我看来，至少在繁荣时期，该理论还是存在着理论上的可能的。 我不接受那种陈腐的观点，即“一般意义上的过度生产是不可能的，也是难以想象的”。但这里我并不想就这一话题展开争论。
根据卡尔·斯奈德所做的重要的统计学研究来看，生产似乎是以一种非常稳定的状态向前发展的，因此很难把它想象成一种导致大萧条发生的主要因素。作为许多次大萧条一个共同特征的存货的大量积聚，准确点儿说，似乎更像是萧条的症状或与其相伴而生的结果，而不是其产生原因。
当然，出于生产的目的，企业签下了许多借债合同。如果债务人对于其自身债务安全边际的判断是错误的，那么这很可能是由于他对于其产品的市场接纳程度的预判在一开始便出现了问题。过度生产本身不大可能成为一种令萧条长期存在下去的持续性力量。如果仅仅是过度生产导致了萧条的发生，那么在我看来，经济将很快并几乎是自动地进行自我修正。
尽管如此，过度生产还是可能会令债务的清偿行为突然发生。让借款人和其贷款人对于债务的状况感到惊慌的早期征兆之一很可能是借款人在市场上对于其商品所表现出的失望情绪。或许，这恰恰解释了为什么1929年时（正如我们将会看到的那样），在债务体系崩塌前的两三个月，生产、工资支付总额以及物流运输就已经开始萎缩。此后，就连最英明的生产者也会遭受打击，并不是因为其过度生产，而是因为被卷入了债务清偿的旋涡之中；因此，为了清偿债务，他们被迫将全部商品的生产转化为生产不足。
结 论
上述这些理论很少被提及。有很多理论都与过度负债或通货紧缩有关，或与它们二者都有关联，并且它们都包含着一些重要的真理成分，而上述这些理论只是它们中的一部分。在本书中，我专心致力于九个趋势的讨论————它们只是造成商业扰动（business disturbance）的诸多“首要原理”中的一部分。当然，我们也可以对其他的一些趋势进行一番探讨，从而令它们也拥有被称作“首要原理”的平等权利。本书中所讨论的这几个原理中所包含的真理同其他理论中所包含的真理相比，其重要程度如何仍旧是一个问题。在下任何最终的结论之前，我们都需要做深入的统计研究和历史研究。而为了从定量的角度完善我们在本书中所讨论的这九重循环趋势，我们也需要做进一步的研究。这些研究应该包括下列这些基本问题：任何一种类型的典型循环趋势会持续多长时间？在循环振荡的过程中，它的振幅是否会如我所假想的那样越来越小？如果是这样的话，那么振幅变小的速度如何？另外，这九个或更多的曲线有怎样与众不同的形状？这些曲线之间有怎样的时间间隔？ 注24
接下来的两章将介绍一下对于1929——1932年间实际情况的一个简短研究，它与本书中所选择的这些原理有着特殊的关系，但并非只与它们有关。
过度储蓄理论（over-saving theory）
8．上述对于过度投资理论的解释也同样适用于“过度储蓄”。事实上，储蓄通常是投资的基础。过度储蓄会导致过度投资和过度负债。
过度支出理论（over-spending theory）
9.与过度投资和过度储蓄相对的是储蓄不足或过度支出（两者是等价的）理论。从最初的振荡方向上来看，过度支出所引发的振荡自然是与过度投资所引发的振荡相反的。那么，为什么我们会因为一件事情既找储蓄的毛病，又挑支出的不是呢？必须承认，在繁荣时期，我们会碰到过度投资与过度支出同时存在的情况。而使这两个看似矛盾的要素能够同时存在的关键便是过度负债。除此之外，我们很难找到能使它们共存的其他方式。如果一个人借入的资金足够多，那么在他身上就可能会出现过度投资与过度支出共存的情形，而如果没有资金借贷行为的话，那么他就不大可能同时犯下这两种错误。
储蓄与投资不一致理论（discrepancy-between-savings-and-investment theory）
10.有些学者非常重视储蓄与投资之间的不一致情况，它们认为这种不一致会带来问题————这种可能性非常大，尤其是当投资是来源于借入的资金而非储蓄时。储蓄与投资之间的不一致基本上都是由债务所导致的。
生产能力过剩理论（over-capacity theory）
11.过度建设和生产能力过剩是过度投资的自然结果，无论这种过度投资是由太多的债务造成的，还是由其他因素造成的。J.M.克拉克（J.M.Clark）教授明确指出， 注23 建设工程的突然中断会造成非常剧烈的振荡。而且如果这些过多的建设工程是靠借款来融资的，这种振荡的幅度还将被进一步放大。
消费不足理论（under-consumption theory）
12．消费不足和对消费品需求的变化这类失调至少会造成一定程度上的振荡。但消费不足看上去好像与过度生产是一回事儿。
过度生产理论（over-production theory）
13.尽管大多数经济学家都对过度生产理论持怀疑态度，但在我看来，至少在繁荣时期，该理论还是存在着理论上的可能的。 我不接受那种陈腐的观点，即“一般意义上的过度生产是不可能的，也是难以想象的”。但这里我并不想就这一话题展开争论。
根据卡尔·斯奈德所做的重要的统计学研究来看，生产似乎是以一种非常稳定的状态向前发展的，因此很难把它想象成一种导致大萧条发生的主要因素。作为许多次大萧条一个共同特征的存货的大量积聚，准确点儿说，似乎更像是萧条的症状或与其相伴而生的结果，而不是其产生原因。
当然，出于生产的目的，企业签下了许多借债合同。如果债务人对于其自身债务安全边际的判断是错误的，那么这很可能是由于他对于其产品的市场接纳程度的预判在一开始便出现了问题。过度生产本身不大可能成为一种令萧条长期存在下去的持续性力量。如果仅仅是过度生产导致了萧条的发生，那么在我看来，经济将很快并几乎是自动地进行自我修正。
尽管如此，过度生产还是可能会令债务的清偿行为突然发生。让借款人和其贷款人对于债务的状况感到惊慌的早期征兆之一很可能是借款人在市场上对于其商品所表现出的失望情绪。或许，这恰恰解释了为什么1929年时（正如我们将会看到的那样），在债务体系崩塌前的两三个月，生产、工资支付总额以及物流运输就已经开始萎缩。此后，就连最英明的生产者也会遭受打击，并不是因为其过度生产，而是因为被卷入了债务清偿的旋涡之中；因此，为了清偿债务，他们被迫将全部商品的生产转化为生产不足。
结 论
上述这些理论很少被提及。有很多理论都与过度负债或通货紧缩有关，或与它们二者都有关联，并且它们都包含着一些重要的真理成分，而上述这些理论只是它们中的一部分。在本书中，我专心致力于九个趋势的讨论————它们只是造成商业扰动（business disturbance）的诸多“首要原理”中的一部分。当然，我们也可以对其他的一些趋势进行一番探讨，从而令它们也拥有被称作“首要原理”的平等权利。本书中所讨论的这几个原理中所包含的真理同其他理论中所包含的真理相比，其重要程度如何仍旧是一个问题。在下任何最终的结论之前，我们都需要做深入的统计研究和历史研究。而为了从定量的角度完善我们在本书中所讨论的这九重循环趋势，我们也需要做进一步的研究。这些研究应该包括下列这些基本问题：任何一种类型的典型循环趋势会持续多长时间？在循环振荡的过程中，它的振幅是否会如我所假想的那样越来越小？如果是这样的话，那么振幅变小的速度如何？另外，这九个或更多的曲线有怎样与众不同的形状？这些曲线之间有怎样的时间间隔？ 注24
接下来的两章将介绍一下对于1929——1932年间实际情况的一个简短研究，它与本书中所选择的这些原理有着特殊的关系，但并非只与它们有关。
请安装我们的客户端
更新超快的免费小说APP
添加到主屏幕
请点击，然后点击“添加到主屏幕”