第五章 消费和投资

    今天卖出的物品，其生产成本是在过去用掉的（面包是昨晚烤制的；种小麦的田地是上年秋季耕好的）。销货是从存货中来的，现时的生产在补充存货准备将来销售。因此，从很短时期的观点来说，一切生产都是投资，销售是投资回收。可是当正规的生产循环在进行，一切按照预期的情况实现的时候，现时的生产成本大部分是从现时的销售中供给，就这一部分来讲，当然可以简单化地说，一周一周的生产的销售价值好像跟一周一周的实际销售是同样一回事。通常，在任何一周中，生产的一部分不仅是补充上周的销售，而且用来增加未来的出产率。企业家在扩大活动的过程中所运用的资金，总是超过当前出产品的成本，并且他们投资于资本财货，包括在制品的增多。（当出产率下降时，企业家运用的资金就少于当前的销货收入，减少投资）

    总投资和净投资

    对于用在补充损旧设备方面的支出，我们应该怎样看呢？如果计作新的投资，或者不发生技术的改变，如果各种出产率已经长期稳定，并且计划在未来一段长时期中将保持这种出产率，那么，一切生产就会是一种同样的循环在不断地重复，结果我们无论什么时候观察那个经济组织，看上去都是完全一样。这种局面需要所有长寿命的物品的年龄构成是平衡的，以便经过相当长的时间而始终不变，在任何时刻新资本财货的制成和开始工作，跟每一种旧资本财货的废弃，步调完全一致。每个工人有助于生产那源源不绝的最后出产品，保持资本财货的总数量不减少，对整个系统来讲，没有必要把消费品的工资总额和资本财货的工资总额分开。

    不必设想每一个公司都使用一套年龄构成平衡的设备。考虑一家自己设有一所工厂的公司，这所工厂是一个完备的整体，具有一定的服务寿命。在某一个日期，这套设备是崭新的，它的全部寿命在于未来。在它的一生或有用期内，公司从赚得的准租金中积累一笔折旧基金，在它的寿命终了时更换一套可以说和旧设备一模一样的新设备。整个系统是平衡的，所有积累起来的折旧基金的再投资的速度恰好等于现在的基金积累的速度。

    实际上这样的一种平衡是决不会有的。新的投资通常在不断进行，同时产品构成和生产技术都在改变。一个废旧的工厂很少是用一个一模一样的新工厂来替代的，如果新设备的具体规格或者预期的未来寿命不同，或者新设备运用时所面对的市场条件不同，这时候就没有一种精确的毫不含糊的标准，可以用来判断新设备是否和它所替代的旧设备完全等同。因此，我们就不能在替代物和新投资之间划出一条清清楚楚的界线，虽然企业组织必须采用会计上的方法来区别折旧摊还和利润。

    再则，折旧摊还额虽然反映生产成本中由于设备损耗以及由于时间推移而设备的能力损失的成分，并不像现时的费用那样地跟现时的生产流量有一定的关系。如果本周在销售的出产品不由正在制造中的产品来补充，或者如果工厂的设备不经常修理，生产不久就会停顿。可是，如果折旧额不足，并不会发生什么事故，除了公司所获得的利润少于预期的数目，或者在最坏的情况下，受到资本的损失（这种损失要到工厂废旧时才显出）；如果折旧额过多，也不会发生什么事故，除了公司以意料不到的速度节约并获得资本。（然而，公司实际采用的会计方法也许有重要关系，如果这种方法影响有关股利分配的政策，股利分配政策也许会影响食利者用在消费上的支出。这一点在价格变动时特别重要，因此如果存货————成品和在制品————按原来的成本估值，由于再生产费用和账面价值有了差别，就有一种虚构的利润或损失）

    因此净投资和利润都是捉摸不定的概念，为了达到许多目的，最好把折旧摊还额和保留的利润总括在一起，把长寿命设备的重置包括在总投资 里面。如果对短寿命的成分（例如某种特殊的机器）要定期地做必要的重置，使整个工厂设备能继续工作，那就有一种重要的介乎两者之间的情况存在。对这些情况，可以做任何合理的区别。如果某项重置算作现时成本的一部分，准租金就相应地减少，如果算作总投资的一部分，准租金和保留利润就都相应地增多。

    投资和节约储蓄

    我们用任何合理的方法划出了界线以后，就可以辨别工资总支出中哪一部分属于现时生产，哪一部分属于总投资。首先，如果我们假设工人们每周把领得的工资全部用掉，则用在现时生产的商品（消费品）方面的工资总额恰恰等于对从事于生产这些商品的工人们的销售。投资事业中雇用的工人和食利者（包括企业家的家属）也在购买商品。这使商品的售出价值可能超过它们的工资成本。从另一个角度来看，如果商品的销售价值不大于它们的工资成本，那就除了生产这些商品的工人以外，根本没有人能消费任何东西。销售价值和工资成本的悬殊，使这些工人不能购买他们自己的全部出产品，而不得不和其他消费者分享这些产品。

    商品的销售价值超过商品的工资成本的超额部分，等于总投资方面的工资总额加上 从利润中提出来用在消费上的支出。各企业家之间准租金的分配，由于下列事实而趋于复杂：他们相互购买材料、动力和设备，一个公司的成本部分地是其他公司的准租金；可是就整个系统来讲，结果这都会合在一起，总的销货价值可以分为总的工资额和总的准租金。

    为了某些目的，有必要把专门职业的人作为单独的一种人物，可是在这里我们可以使他们顺应我们的广泛的对所得的分类，把各种领取薪俸的雇员作为工人，独立工作的专家作为出售自己的服务的企业家。 注27

    只要工人们用掉的钱少于他们的工资，他们的储蓄就部分地抵销投资事业方面的工资总额，销货价值和商品的工资成本之间的悬殊因而相应地减少。

    随便拿一段时期————例如一年————来说，一年中资本财货的增加，以实物形式归那些将要使用这些东西的企业所有。 注28 它们的价值在于人们预期它们将来会赚得的准租金，在公司的账上，或者记它们的买价（如果是向其他公司买来的），或者记一笔假想的价值，这笔价值包括它们的实际生产成本加上一笔假想的利润额。

    对整体经济来说，财富已经有了增加，其增加量等于总投资方面的支出减去 一年中用掉的资本财货的价值。所增加的财富一部分由外界的储蓄者（例如食利者）获得，一部分由公司企业获得，作为对它们自己的资本的增加。储蓄意味着公众从企业家方面取得的收入（如工资、利息、租金和股利）超过付给企业家的支出（为了购买商品）的部分，因此意味着企业家对公众的总负债的增量。总投资价值超过负债增量的超额部分，是企业的保留利润和折旧摊还额。从企业的资产负债表的观点来看，企业对贷款银行或者食利者的负债或者对股东的负债已有了增加，同时企业的资产也有了增加（增加额等于新资本财货的假想价值减去旧资本财货的价值的损耗）。 注28a

    投资的种类

    投资中有些成分不适合这种简单的分类，必须分开讨论。

    金融企业 资金可以投放在纯粹的金融企业里————例如银行的准备金。这种投资不引起工资的支出和资本财富的增加。银行的房屋和设备以及账册、纸、笔是一种具体资本财货的投资，就某些用途来讲，必须和产业投资归在一起，可是把资金用于纯粹的金融业务，根据我们使用投资这个名词的意义，就不在投资的范围之内。

    地基的费用 大规模的对新的资本设备（例如一所新工厂或者一条新铁路）的投资也许需要购买一些事先存在的生产手段，特别是地基。这种支出，从进行投资的企业家的观点来说，耗用资金，可是不产生所得。那卖出地基的人，只是变更他的投资对象。（某一个人卖出地基，也许是为了用卖得的钱款来购买消费品，或者供给投资，可是，如果是为了供给投资，则所产生的收益必须归因于他的支出，而不能归因于向他买进地基的那个企业家的支出）因此这种资金支出不涉及现时的准租金，不包括在我们所谓的投资之内，虽然在某些有关问题上，必须记住这种交易里所吸收的资金（例如，为了补偿飞机场地基的所有人而增加的公债）。

    借款的费用 一项投资计划的费用，一部分在于有关筹措资金的开支，例如付给担保证券发行的承受人的手续费。从有关企业的观点来说，这是一种资本费用，需要资金的支出；从领受者的观点来说，这是现时的总收入的一部分，包含他的雇员的工资和他自己的职业报酬。从企业的资产负债表的观点来说，将用资金去取得的新资本财货的假想价值，必须包括这些费用以及具体资本财货的生产成本或购买价格。因此最好把这些费用作为投资方面的支出的一部分。这些费用的重要性在于（其他条件如果相等）一个用自己的准备金（比如通过卖出原来持有的证券或者提取银行往来余额）供给投资的企业，比一个借入款项或者发行股票来筹措资金的企业，能从一定的支出中取得更多的具体财货。

    房屋 一个为自己的家庭购置房屋的人，他是部分地作为消费品购买者，部分地作为进行一种投资的食利者，部分地作为投资于一种资本财货的企业家而在活动着。当他买进一所现有的房屋时，食利者的面貌最显著，当他建造一所新屋时，企业家的面貌最显著。分期付款购买耐用的消费品，情况也类似；企业组织为职工提供娱乐设备，例如工人们的网球场或者董事们的弹子室，也是这样。这些都需要一种不打算产生准租金的投资，都不能完全适合我们的分类；因为那种分类是为了对付市场上的交易而做出的。货币的尺度只能通过赋予一系列的满足以货币价值这种人为的方法应用于消费。 注29 人们很容易说，住在那所房子里、用洗衣机代替洗衣盆，或者在华美的环境里开董事会议，所能得到的未来的主观的满足，至少必须相当于所花费的资金的利息。（网球场的情况稍有不同，因为工人的满足也许对公司可以产生一种货币收益）可是这并不真正有助于论证。在这种交易是常规而为了取得货币收益而进行的投资是例外的某种经济里，不同的分类就会合适，不同的思想习惯就会形成。与其把方的事实硬配上圆的分类，不如爽快地把它们当作例外来处理，如果它们实际上可能是很重要的话，就根据它们的实际情况予以分析。

    通货膨胀的限度

    较高的“投资工资”（investment-wages）对“消费工资”（consumption-wages）的比例，需要商品销售中有较高的准租金对工资的比率；准租金所占的份额较大，就会引起较高的从利润中支付的消费支出水平，而这一水平又需要较大的准租金份额。所以其他企业家进行中的投资愈多，各个企业家的境况就愈好。企业家和食利者（作为一个整体来说）用在投资和消费上的钱愈多，他们作为准租金取得的收入就愈多。 注30

    可是准租金对工资的最大可能的比例有一个限度，这个限度是由我们可以称之为“通货膨胀的限度”的那种情况决定的。消费品价格的上涨（和货币工资率相对地来说）必然会降低工人的实际工资。实际工资水平的降低是有限度的，到了这个限度就会产生一种压力迫使货币工资上升。可是货币工资的上升会增加货币支出，结果追赶物价的货币工资的恶性盘旋上升就开始了。于是企业家的投资愿望和整个系统不肯接受投资所需要的实际工资水平两者之间发生正面冲突；总有一方面必须退让。或者整个系统在过度的通货膨胀中崩溃，或者某种制止的因素发生作用来减少投资。

    企业组织在分派利润上愈谨慎，同时公众（包括处于家庭成员地位的企业家）愈俭省，他们用在消费品上面的钱愈少，通货膨胀的限度就愈大，投资对整个系统所能维持的消费品生产的比例就愈高。

    通货膨胀的限度对劳动充分就业的关系怎样呢？如果工人在工会里组织得很坚强有力，并且对购买力十分敏感，即使整个系统中还有相当大的一部分失业，也会发生... -->>
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